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2009年09月27日

英之見:中冶教訓 - 黃國英

重磅新股中冶(1618)首日掛牌立即潛水,加上四叔好言相勸投資者,相信會嚴重打擊小股民抽新股的興趣。其實每隻新股都應該是獨立個案處理,正如早場利物浦輸波,是不會影響其後車路士贏波的機會率一樣。可是,市場情緒的轉變會左右賠率,中冶一役之後,新股賠率由熱轉冷,更加值得重視。
自己懶得細閱中冶以至國藥(1099)的招股書,因為贏輸實在是有限數,上市後追買亦只會是短線;今期新股的功課卻做得較足,不錯風險提升,但潛在回報大幅提升,甚至可以揸長線博勁賺。
每次大熱倒灶,之後都值得細心研究,因為代表一定有一些公眾的盲點存在。以多年前一上市就由頭跌到尾的中芯(981)為例,就提醒自己對勁賣舊股套股的招股活動避之則吉。
今次中冶的教訓,會是要小心AH股同時上市,而在A股先掛牌買賣的模式。近來A股氣氛差,中冶A股令人失望,直接令中冶H股在香港的表現受影響。日後見類似安排,便要考慮當時國內A股市場的氣氛。
事後反省,和中冶相似的中鐵(390)及中鐵建(1186),在A股市場並不算受歡迎,做價比香港的H股更低,所以中冶A股不濟不算太特別。最後要警覺自己小心當局者迷,幸好並未重注中冶,在出事之前,根本不是如此清醒,沒有犯錯只是好運而已。
文:黃國英
豐盛融資董事
電郵:mailto:sport@appledaily.com

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