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2012年08月28日

何方神聖:投資曼聯值得嗎? - 何輝

2012是英國大年,著名球會如曼聯及車路士的波衫設計都有特別元素,下周談談;而今日要談的是夏天第一大事──3個英文縮寫:IPO、NYSE以及 MANU。早在曼聯表示有意在新加坡或香港上市時,已有很多球迷詢問是否值得投資(或投機)。首先地區選擇正確,因為曼聯公佈全球擁躉的6.5億大部份都在亞太地區。但因經濟環境關係,最後IPO 選擇在美國NYSE紐約交易所以低於預期價上市,據報共集資超過1.5億英鎊。談到戲肉,我以僅有的體育加經濟加金融知識和大家分享。首先要談負債,據有關檔案截至3月,曼聯負債4.23億英鎊,正面是近3年的財務報表,每年的經營收入都有雙位數字增長,而其他部份算是平穩。然而最重要部份是,近年在債務利息償還的數字比經營收入的數字還要高,所以論投資,曼聯最重要是未來的收入。曼聯在門票、商品銷售,以至奧脫福球場的經營等都出色,尋找贊助能力更驚人,Chervolet便用超過3.5億鎊的7年合約取代Audi的贊助地位(後者去了贊助車路士);惟國際餐飲及專門店的拓展未如現想。另外,英超電視轉播分紅(香港是大客戶),未來或有不明朗因素。另外,體育股其中關鍵因素是成績,但這也是誰也不能保證的!而球隊又要面對球員成本超昂貴及要換代的問題。況且其他對手的競爭激烈,特別像資金無限的曼城、車路士、皇家馬德里甚至巴塞隆拿等。還有往後要符合歐洲足協「財政公平競技」對上市公司壓力會很大。所以最後從投資角度看,評語只是一個符號:就是「問號」。文:何輝廣東省體育台評述

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